Legea DAO | RO.democraziakmzero.org

Legea DAO

Legea DAO

Andrew "Drew" Hinkes este consilier la Berger Singerman LLP, o firma de avocatura de afaceri din Florida. Hinkes reprezintă companii și antreprenori din stat și federale materie de litigii comerciale, reprezentarea fiduciaries numiți de instanță, și probleme de descoperire electronice.

În această piesă aviz, Drew ia o scufundare adânc în structurile juridice care înconjoară distribuite organizațiilor autonome, sau Daos.

DAO au intrat in alerta titlurile la începutul acestei luni, după ce a capturat aproape 150 milioane $ in fonduri, constituind aproximativ 12% din cantitatea totală de jetoane eter în rețeaua Ethereum.

Structura lui DAO încearcă să imite comportamentul unei entități de afaceri crowdfunding, și permite investitorilor săi să aleagă modul în care DAO va investi contribuțiile eter colectiv (ETH) între proiectele țintă specifice.

Ideea și structura DAO prezintă provocări juridice semnificative. Mai exact, instanțele vor fi nevoiți să se confrunte cu implicațiile unui web a contractelor imitând o entitate, în loc de o entitate legal constituită.

Legea este pur și simplu nepregătit pentru DAOS. Cu toate acestea, pe baza structurii The DAO, este previzibil că Securities and Exchange Commission din SUA (SEC) ar vizualiza token-uri sale achiziționate de către investitori ca un contract de securitate sau de investiții, aflate sub jurisdicția sa.

Sistemul de vot implementat pentru DAO este, de asemenea, problematică din cauza stimulentelor sale mixte și tendința de a scădea valoarea ETH și a propriilor sale jetoane. Deoarece investițiile în DAO este încărcat cu un risc și pare să implice SEC competența, DAO poate atrage atentia de reglementare.

Ce este un DAO? Ce este TheDAO?

DAO este un exemplu al unei organizații autonome descentralizate sau distribuite ( „DAO“). În general vorbind, Daos sunt structuri care utilizează contracte inteligente pentru a oferi caracteristici și funcționalități suplimentare pentru blockchains.

Implementări de Daos, cum ar fi DAO, poate include aranjamente sofisticate de drepturi și competențe codificate prin contracte inteligente care emuleaza atributele și activitățile entităților de afaceri sau contracte financiare reglementate, inclusiv de asigurare, contracte futures, opțiuni, etc. DAO încearcă să imite o crowdfunding entitate în cazul în care susținătorii săi votează pentru a alege pe care proiect de investiții agregate DAO ar trebui să fie cheltuite.

Daos se spune să ofere avantaje față de entitățile de afaceri convenționale, deoarece (a) activitățile lor sunt limitate la cea a codului utilizat pentru a le opera, (b) toți termenii, condițiile și guvernanța sunt dezvăluite în mod expres investitorilor, și (c) DAOS se bazează pe blockchains, care oferă, în general, grad sporit de transparență.

DAO este destinat trei funcții principale. În primul rând, se intenționează în mod expres pentru a cumula activele investitorilor prin luarea ETH în schimbul jetoane DAO. În al doilea rând, aceasta intră în contracte de a utiliza ETH investit pentru proiectele selectate prin vot investitor. În al treilea rând, se plătește se întoarce pe acele investiții înapoi către deținătorii DAO token.

După cum se menționează în manifestul organizației:

„Scopul este de a utiliza DAO cu sârguință ETH le controlează pentru a sprijini proiecte care vor:.. [P] rovide o rentabilitate a investiției sau un avantaj pentru DAO și a membrilor săi“

Entitățile tradiționale de afaceri există ca urmare a legislației care le permite grupurilor de actori pentru a comuta de risc și de a obține o protecție juridică prin încorporarea. În schimbul acestor privilegii, grupuri de indivizi care funcționează ca entități trebuie să respecte restricțiile financiare și operaționale impuse de stat. Spre deosebire de entitățile de afaceri convenționale, Daos există numai în propriile lor blockchains, și sunt, în general, în imposibilitatea de a interacționa cu actorii financiari și / sau de reglementare din afara. Ca rezultat, Daos se bazează pe informații în afara, în scopul de a acționa.

DAO este structurat pentru a include patru tipuri de actori: creatorii platformei, curatorii, contractori, și deținătorii de jetoane DAO (adică investitori). Creatorii platformei au scris cod open-source care permite DAO să funcționeze și că oricine poate folosi în mod liber. Investitorii (numite și deținătorii DAO token) în DAO obține participații în DAO prin schimbul ETH pentru jetoane DAO. Alături de aceste token-uri investitorilor li se acordă dreptul de vot.

Contractorii oferă apoi propuneri care sunt potențiale investiții pentru active ETH acumulate DAO, împreună cu termene de plată clare în formă de rentabilitate a investiției DAO lui. Curatori la randul ei să verifice și „listă albă“ propuneri fără a oferi avize cu privire la fondul oricărei propuneri. DAO necesită astfel intrări externe sub formă de capital de investitor, participarea investitorilor de vot, furnizarea de informații de proiect de la contractori, precum și aprobarea proiectelor de către curatori.

Legea va recunoaște DAO?

Daos nu sunt recunoscute în prezent actori legali în SUA. Acest lucru creează incertitudine pentru acțiunile legale formulate împotriva unui DAO, și drepturile legale ale unei DAO. Nu este clar dacă acțiunile unui DAO ar fi atribuită către creatorii DAO, cei care susțin că DAO, cei care sugerează proiecte, sau cei care au investit într-un DAO. Cu toate că poate fi de ajutor pentru un DAO să desemneze un reprezentant uman, deținătorii DAO jeton pot alege să nu dezvăluie un proprietar sau actor principal.

În cazul în care un proces a fost intentat împotriva unei DAO, ar bloca imediat, din cauza dificultății de a identifica un partid care reprezintă DAO pentru a servi cu proces. Un reclamant ar trebui să verifice dacă persoana este potrivită pentru a reprezenta DAO, și să dovedească faptul că persoana care intră în competența instanței. Orice parte a servit cu proces legal în numele unui DAO probabil va căuta să anuleze serviciu pe baza faptului că acestea nu sunt un reprezentant autorizat al DAO. Instanța ar trebui apoi să determine ceea ce este un DAO într-un context juridic.

După cum sugerează litigii avocat Steven Palley, Daos ar fi probabil considerat parteneriat general sau asocieri în participație, rezultând în orice participant fiind un reprezentant al intereselor DAO lui. Articleearlier Palley acest an sugerează că Daos ar fi considerate parteneriate generale, care ar permite unui reclamant să ajungă la participanții individuali pentru servicii și sau răspundere.

Conform teoriei lui Palley, cineva dă în judecată DAO ar putea încerca să obțină jurisdicția asupra organizației prin care deservesc orice participant uman în DAO. În cazul în care a considerat un parteneriat general, fiecare partener ar urma să fie obligate în solidar responsabil pentru toate obligațiile de afaceri, precum și toate bunurile personale ale fiecărui partener sunt supuse confiscării sau gaj de către creditori. Astfel, părțile la un DAO poate avea un potențial nelimitat de răspundere pentru acțiunile entității. Lipsa recunoașterii de reglementare va limita, astfel, utilitatea Daos pentru riscul de diminuare.

Concluzia Palley este problematică. Aceasta sugerează că un proces împotriva Bitcoin în sine ar putea fi viabilă, cu condiția ca creatorul monedei digitale, un nucleu dezvoltator Bitcoin, operatorul nod, și / sau miner poate fi servit cu un proces, să fie considerat un reprezentant al rețelei, și, posibil, au o responsabilitate.

În cazul în care a considerat un parteneriat general, un reclamant ar putea servi astfel orice participant care beneficiază de DAO, care este în domeniul de aplicare geografic al puterii Curții. Folosind blockchains-pseudo anonim pentru a obține o finanțare face ca identificarea și localizarea investitorilor extrem de dificil. Contractorii care sugerează proiecte pot fi mai ușor de identificat decât orice alți actori, pentru prezentarea naturii proiectului este necesară. În cazul în care creatorii DAO lui, sau cei care beneficiază de DAO, nu sunt situate în Statele Unite, obținerea de căi de atac poate fi imposibil punct de vedere funcțional.

De ce vot ar putea fi DAO călcâiul lui Ahile?

Investitorii în DAO au drept de vot, care să le permită să sunt finanțate proiecte determinewhether în mod colectiv. Fiecare investitor are o cotă de vot, care este proporțională cu cantitatea de jetoane DAO investitorilor a avut loc. Investitorul de vot are capacitatea de a vota în mod irevocabil o dată pe propunere, iar un vot îngheață token-uri DAO că investitorului. Cu toate acestea, pentru DAO de a se angaja în orice activitate de investiții, cel puțin 20% din deținătorii săi DaoToken trebuie să voteze pentru proiect. Acest lucru poate fi o vulnerabilitate critică în DAO.

„Acceptarea unei Propunerea necesită o decizie a majorității după o perioadă de dezbatere de minimum două săptămâni, și o rată de participare de 20% sau mai mare calculată proporțional cu valoarea ETH solicitate în propunere.“ Ca notedby director tehnic al SteemitDan Larimer, odată ce un partid a votat, ETH lor este angajat în acest proiect până când proiectul este acceptat sau respins, care pare a contrastimula vot.

Fiind de acord să finanțeze proiecte pot duce de fapt, o scădere a valorii ETH și DaoTokens, deoarece un proiect va necesita DAO pentru a transfera ETH către un contractor, care ar atunci probabil converti la moneda fiat, ceea ce poate deprima valoarea ETH pe open piețele comerciale, ceea ce ar reduce atunci valoarea deținerilor ETH DAO lui. După cum sugerează Larimer „De fiecare dată când este finanțat un proiect, valoarea ETH suport DAO jetoanele cade și este înlocuit cu IOU speculativă de un contractant.“ Astfel, DAO finanțarea unui proiect poate provoca de fapt, o reducere a valorii ETH și de a reduce valoarea propriei baze de investiții.

În cele din urmă, sistemul de vot poate fi supus manipulării de către actori disproporționate. În cazul în care un mic grup de investitori dețin o cotă totală de 20,1% din DaoTokens existente, acestea ar putea colabora pentru a forța acceptarea propunerii, indiferent de voturile altor investitori. În cazul în care mai puțin de 20% din valoarea de investiții a DAO fapt voturi, DAO nu va finanta un proiect.

De ce investiția în DAO este, probabil, o securitate

SEC reglementează valori mobiliare sau contractele de investiții, care sunt definite ca o investiție într-o societate în comun pornind de la premisa unei așteptări rezonabile de profit care urmează să fie derivate din eforturile antreprenoriale sau manageriale ale altora. În acest caz, este probabil ca investitorii care achiziționează sau „a crea“ DAO jetoane cu ETH sunt de cumpărare de valori mobiliare sau contractele de investiții.

Investitorii în DAO plătească ETH pentru a „crea“ token-uri DAO. Deși ETH nu este „bani“, legea sugerează că echivalentele bani califica drept „bani“ pentru această analiză, atâta timp cât investitorul este supus pierderi financiare. Un tribunal va examina, de asemenea, ceea ce a fost reprezentat investitorului. Astfel, în cazul în care reprezentările sugerează că investitorul a fost promis un randament al investiției, și are un risc de pierdere, atunci este probabil considerată o plată a unui contract sau de securitate de investiții.

DAO promotesthe în mod clar așteptările investitorilor de ETH obținerea se întoarce. „Scopul este de a utiliza DAO cu sârguință ETH le controlează pentru a sprijini proiecte care vor:. [P] rovide o rentabilitate a investiției sau un avantaj pentru DAO și a membrilor săi;“ „The DAO are apoi optionto acest ETH acumulează pentru a susține creșterea sau redistribuie la [DAO jeton] Detinatorilor ca o recompensă.“ DAO disclosesthe riscul de pierdere a ETH investit: „Utilizarea de cod DAO a contractului inteligent și crearea [DAO indicativele] reprezintă un risc financiar semnificativ.“ Dar, de asemenea, DAO reprezintă în mod clar că investitorii trebuie să se aștepte o rentabilitate a investiției sau de a primi beneficii prin creșterea valorii de [DAO jetoane].

Următoarea ghearei este comun de întreprindere. Deși instanțe diferite aplica diferite teste pentru a stabili caracterul comun al întreprinderii, în conformitate cu testele aplicate de cele mai multe instanțe, structura DAO va fi considerată suficient de comună pentru a satisface această prong a testului.

În sfârșit, DAO pare a satisface cerința ca profiturile provin exclusiv din eforturile altora. Funcțiile DAO pentru finanțarea proiectelor aprobate de către investitori. Fără proiecte, DAO nu face nimic, dar țineți investit ETH în așteptarea aprobării unui proiect. Pentru a determina dacă profiturile provin din eforturile altora, instanța va stabili dacă eforturile semnificative, manageriale care afectează eșecul sau succesul întreprinderii sunt realizate de către cei alta decât investitorul. Deoarece DAO se bazează pe contractorii și proiectele lor de a prezenta oportunitățile de investiții din care se întoarce sau profituri pot fi obținute, acest tip furcă este probabil, de asemenea, îndeplinită.

Vânzarea DAO jetoanele de DAO în schimbul ETH poartă toate semnele distinctive ale unui contract sau de securitate de investiții, și în această analiză, SEC ar putea asuma jurisdicția asupra DAO. DAO prezintă probleme juridice noi, atât în ​​ceea ce privește capacitatea sa de a interacționa cu sistemul juridic, precum și cu privire la potențialele ramificațiile de reglementare de a investi într-o nouă structură de roman.

EthereumThe DAO

Știri asociate


Post Ethereum

Emisiile de eter de aproape de 7 luni scazut ca Blockchain Probleme Spook investitori

Post Ethereum

O ramură a ONU tocmai a lansat primul test de ethereum pe scară largă

Post Ethereum

Bitcoin Pioneer Charlie Shrem lansează un nou blockchain Venture

Post Ethereum

2018: Anul în care democratizăm blocul

Post Ethereum

Prețurile eterului fluctuează sălbatic pe fondul îngrijorărilor legate de furca ethereum

Post Ethereum

O lună după furnalele Ethereum, milioane din fondurile DAO Neclamate

Post Ethereum

Now Boarding: este AXAs Ethereum Test Blockchains Ticket Mainstream?

Post Ethereum

Învierea blocurilor publice

Post Ethereum

O propunere modesta: Vitalik dezvaluie o viziune multi-an pentru Ethereum

Post Ethereum

Proiectul Blockchain Energy câștigă consensul 2018 Hackathon

Post Ethereum

The Plot Thickens Ca DAO Attacker tranzacționează fonduri furate pentru Bitcoin

Post Ethereum

Show of Force: Ethereum Gears Up pentru Conferința dezvoltatorilor Devcon3