Ofertele inițiale de monede: în cazul în care SEC ar putea sta | RO.democraziakmzero.org

Ofertele inițiale de monede: în cazul în care SEC ar putea sta

Ofertele inițiale de monede: în cazul în care SEC ar putea sta

Benjamin Sauter si David McGill de Kobre & Kim LLP și Brian Klein Baker Marquart LLP sunt litiganți civile și avocații apărării penale și de reglementare. Ele sunt, de asemenea, parte a monedei Digital & Ledger apărare Coalition, un grup de peste 50 de avocați dedicat pentru a proteja SUA blockchain inovatori.

În această piesă aviz, cei trei avocați întreabă dacă alți furnizori de oferte de monede inițiale (ICOS) ar trebui să se teamă de brațul lung al legii din SUA, invocând o decizie recenta SEC care sugerează răspunsul este da.

Cu piața pentru ICOS roșu fierbinte, toată lumea în spațiul blockchain pare să fie întrebarea: „Ce crede SEC despre toate acestea“

Deși nu există nici un răspuns direct, o declarație recentă de către șeful grupului operativ blockchain SEC oferă un indiciu. La Consens 2017 conferința CoinDesk din New York, Valerie Szczepanik saidthat neoficial cei implicați în ICOS trebuie să protejeze investitorii, inclusiv prin dezvăluirea pe deplin riscurile asociate.

Un alt caz recent și relativ neașteptate federal din Utah, SEC vs Trafic Monsoon, dezvăluie indicii suplimentare. Cazul oferă o foaie de parcurs pentru punerea în aplicare potențial agresiv SEC și cererile de clasă de acțiune care implică privat Icos. (Ne vom uita la ea în detaliu mai jos.)

Profesioniști Blockchain ar trebui să monitorizeze îndeaproape modul în care jurisprudența se dezvoltă în acest domeniu și factor-l în planurile ICO.

Icos: Un fundal rapid

Icos au explodat în popularitate, în mare parte, deoarece acestea permit companiilor mai puțin stabilite pentru a strânge fonduri în afara canalelor tradiționale de investiții. Ei nu se încadrează perfect în cadrul oricăror paradigme de strângere de fonduri anterioare. Ei vin în toate formele și mărimile.

Un „tipic“ ICO implică o companie care propune un proiect pentru potențialii susținători, care apoi achiziționează (prin investiții, donație sau în alt mod), o cantitate de monedă de proprietate proprii ale companiei digitale sau token.

Icos au fost pline de succes ca de tarziu. Bancor a ridicat aproape 150mearlier $ în această săptămână pentru Bancor sale de rețea Token, în timp ce filtru de browser-ul web Brave a ridicat recent $ 35min mai puțin de un minut pentru Jetoane atentii de bază (BAT).

Pentru o mai bună sau mai rău, natura relativ nouă monedă digitală și succesul fără precedent este atragerea de control semnificative, inclusiv de către autoritățile de reglementare, cum ar fi SEC.

SEC vs Trafic Monsoon

Cazul Trafic Monsoon - care nu implică o ICO, dar implică ceea ce este fără îndoială o ofertă analog - este instructiv pentru modul în care SEC se poate apropia de aplicare a ICO.

În martie 2017 un tribunal federal din Utah a autorizat SEC pentru a continua cu o acțiune de executare împotriva Utah, pe baza de compania de publicitate pe internet Trafic Monsoon. În plângerea SEC, acesta a afirmat că traficul Monsoon a fost orchestrarea o schemă Ponzi prin încălcarea legilor în SUA de valori mobiliare prin inducerea ei „membri“ de a cumpăra „AdPacks“ (un produs care a promis un anumit număr de vizite la site-urile lor) în schimbul unei împărtăși veniturile viitoare ale companiei.

Traficul Monsoon a replicat că AdPacks sale nu erau valori mobiliare "în conformitate cu legislația Statelor Unite și că vânzările sale au fost dincolo de legile din SUA valori mobiliare (și SEC), deoarece aproximativ 90% din vânzările au avut loc în străinătate.

Prezidenflial instanța federală nu este de acord cu trafic Monsoon, constatând că AdPacks erau titluri de valoare și că SEC ar putea pune în aplicare legile de valori mobiliare din SUA, atâta timp cât vânzările externe au avut un efect substanțial în SUA.

Recunoscând atât importanța și noutatea deciziei sale, instanța de certificate decizia de recurs imediat. Procesul de apel este de așteptat să se desfășoare în lunile următoare.

Trafic semnificația lui Monsoon

Decizia instanței în trafic Monsoon este semnificativ pentru patru motive:

  1. Cum a definit-o „securitate“
  2. Ce a spus despre acoperirea teritorială SEC
  3. Cum se poate facilita acțiuni viitoare de clasă
  4. Ceea ce a spus constituie o schemă Ponzi.

1. Definiția unei „securitate“

Traficul Monsoon are relevanță puternică pentru piața ICO, deoarece este definită o „securitate“ într-un mod care cuprinde, fără îndoială, cel puțin unele oferte ICO. Instanța de judecată, de guvernământ în favoarea SEC, a decis că AdPacks a constituit un subiect de securitate la legile din SUA valori mobiliare, raționament:

  1. „Realitatea economică“, a achizițiilor AdPack a fost mai asemănătoare cu o investiție decât o achiziție a unui serviciu, pentru că cererea a fost „condus de membrii de cumpărare și răscumpărări AdPacks, în scopul de a obține randamentele incredibile pe investițiile lor, nu prin cerere intensă pentru trafic servicii de musonice lui“.
  2. Revine din AdPacks a venit „numai de eforturile altora“, în ciuda faptului că investitorii au fost necesare pentru a vizita personal alte site-uri pentru a participa la distribuirea veniturilor.

Aceasta deschide ușa pentru SEC pentru a clasifica o nouă monedă digitală sau jetonul ca o „securitate“. Și poate semnala că instanțele vor privi dincolo de simpla nomenclatură în revizuirea acestei clasificări. În cazul în care substanța de bază economică a ICO arata sau se simte ca o investiție, pur și simplu apel de către un alt nume (de exemplu, o „donație“, „presale“ sau „crowdsale“) nu poate transporta o zi.

De asemenea, SEC poate considera o ICO pentru a fi o emisiune de securitate, chiar dacă cei care achiziționează noua monedă sau jeton au un rol permanent în organizație.

2. Ajunge la expansiv SEC

Decizia instanței în trafic Monsoon a deschis drumuri noi cu privire la problema de a ajunge teritoriale SEC.

Instanța a considerat că vânzările externe ale companiei au fost supuse unei acțiuni de executare, deoarece „pași semnificativi în scopul promovării încălcării“ a avut loc în Statele Unite. Curtea a observat în mod specific că traficul Monsoon a fost conceput și promovat de către persoanele aflate în SUA.

Această exploatație poate prevesti extins SEC (sau Departamentul de Justiție al SUA), autoritatea de a formula cereri de executare chiar și atunci când tranzacțiile cu valori mobiliare au loc în întregime în afara Statelor Unite.

Companiile implicate în ICOS trebuie să înțeleagă cu atenție impactul probabil al acestora în emisiunile SUA și modul în care le comercializează sau de a vinde noile monede sau jetoane.

3. Acțiuni de clasă și Icos

Cazul de trafic Monsoon poate deschide ușa revendicărilor private de către investitori nemulțumiți non-SUA.

De obicei, persoanele private pot aduce SUA creanțelor de valori mobiliare numai în cazul în care garanția este listată la bursa de valori din SUA, sau în cazul în care cumpărarea sau vânzarea de securitate a avut loc în SUA. Instanța a constatat că acest standard a fost îndeplinită deoarece traficul Monsoon a fost o companie Utah, si, astfel, chiar și vânzările AdPack către persoane fizice străine pe internet au fost „tranzacții interne“.

Investitorii străini îmbufnat poate invoca bine această parte a deciziei de a susține revendicările private în instanțele din SUA. Și având în vedere resursele limitate disponibile la divizia de aplicare a SEC, acest lucru se poate dovedi a fi cel mai semnificativ risc care rezultă din decizia.

4. Conturul unei scheme Ponzi

Instanța a avut loc, de asemenea, că aranjamentul de investiții AdPack de trafic Monsoon a constituit o schemă Ponzi. Acest lucru se datorează faptului că, în partea de jos, „întoarcerile [au fost] nu se bazează pe nici o activitate de afaceri care stau la baza“, și în schimb „bani de la noi investitori [a fost] folosit pentru a plăti investitorilor mai devreme“.

În plus, Curtea a observat că există o schemă Ponzi atunci când profiturile investitorilor „nu sunt create de succesul asocierii de afaceri de bază, dar în schimb sunt derivate din contribuțiile de capital ale investitorilor atrase ulterior“.

Ca urmare, instanța a dispus confiscarea tuturor fondurilor companiei și a somat compania de colectare plăți ulterioare.

Dacă sunt aplicate în sens mai larg, acest holding ar putea avea implicații pentru, printre altele, antreprenori în stadiu incipient creșterea runde de finanțare succesive. Într-un mediu în care cel puțin câteva ICOS de profil înalt au fost condamnate în mod public ca o schemă Ponzi, companiile și investitorii ar trebui să fie conștienți de contururile largi și adesea vagi ale unei scheme Ponzi în conformitate cu legile americane de valori mobiliare.

Concluzie

Până în prezent, ICO discuția de reglementare a conformității axat pe dacă monedele sau jetoanelor nou emise sunt valori mobiliare care fac obiectul jurisdicției SEC.

Decizia de trafic Monsoon este o evoluție potențial semnificativă, care justifică o atenție deosebită, în special în legătură cu avertizarea Szczepanik despre protejarea investitorilor.

Nu doar cumpărători, dar vanzatori ai grijă.

Știri asociate


Post Schimb valutar

Experții juridici avertizează că nu vor mai avea acces la schimburi de token

Post Schimb valutar

AlphaPoint ridică 1,35 milioane de dolari pentru a construi Intel pentru Bitcoin

Post Schimb valutar

BitWasp are scopul de a face Bitcoin acceptarea online mai ușoară

Post Schimb valutar

CFTC ajunge la decontare cu Bitcoin Swaps Shop TeraExchange

Post Schimb valutar

CEO-ul Coinbase respinge propunerea pentru furculița de foraj Bitcoin în 2017

Post Schimb valutar

Probabilitatea lui Bitcoin nu este coșmarul, dar taxele mai mari pot fi o realitate nouă

Post Schimb valutar

Blockchain debutează Android Bitcoin Wallet cu directorul de comercianți

Post Schimb valutar

2018: comercianții de ani au învățat să iubească Bitcoin

Post Schimb valutar

Rezolvarea provocării de lichiditate a schimburilor descentralizate

Post Schimb valutar

Coinbases IRS Dispute nu este doar despre Bitcoin

Post Schimb valutar

Bitstamp Audit dovedește că a fost în urmă cu suma de 147 milioane de dolari Mystery Bitcoin Wallet

Post Schimb valutar

Coinbase CEO: Dezvoltatorii de bază pot fi cel mai mare risc sistemic Bitcoin