Reglementarea ICO: atingerea unui echilibru în 2017 | RO.democraziakmzero.org

Reglementarea ICO: atingerea unui echilibru în 2017

Reglementarea ICO: atingerea unui echilibru în 2017

Iliana Oris Valiente este un profesionist finanțe (CPA, CA) de conducere Rubix, o societate blockchain Deloitte-sprijinit.

În acest CoinDesk 2016 în Reviewfeature, Valiente discută despre modul în care tehnologia blockchain are un impact de capital de risc - și de ce, care aduce atât un motiv de entuziasm și pauză poziția în 2017.

Vă rugăm să rețineți opiniile reflectate sunt cele ale autorului, nu angajatorul lor. Rândurile de mai jos nu este menit să fie interpretate ca consultanță juridică sau financiară.

ICOS, sau ofertele inițiale de monede, au atras atenția substanțiale în ultimele câteva luni și deloc surprinzător majoritatea analizei până în prezent sa axat pe dezbaterea asupra faptului dacă o anumită monedă sau jeton ar trebui să fie considerată o garanție, precum și considerațiile tehnice pentru configurarea un astfel de vehicul de investiții.

În mijlocul acestui fapt, în mod special absentă sunt organismele de reglementare de a oferi îndrumare corespunzătoare în demystifying tratamentul ICOS și îndeplinirea rolului lor în calitate de administratori ai interesului public.

Iată explicația simplă de ce acest subiect ar trebui să fie în prim-planul discuțiilor de reglementare: ICOS oricine din lume, cu un calculator și o conexiune la Internet pentru a investi în proiecte, inițiative sau asocieri oriunde în lume prin intermediul achizițiilor de jetoane digitale.

Acest lucru este fundamental perturbator si un feat extraordinar de a aduce mult de inovare necesare pentru lumea vehiculelor de investiții tradiționale; cea mai apropiată analogie mecanismelor financiare existente ar fi un amestec între un IPO și un capital propriu ridica mulțimea-finanțare.

Procesul ICO aduce mai multe întrebări care nu sunt acoperite în mod adecvat:

  • Cine sunt investitorii?
  • În cazul în care sunt fondurile provin de la?
  • Cine sunt oamenii din spatele ICO?
  • Cum este consumatorul a luat cunoștință de caracterul adecvat al investiției în funcție de profilul lor de risc?

Acestea sunt toate întrebările autoritățile de reglementare ar trebui cere, cu toate că nu există răspunsuri clare, deoarece este nici un IPO, nici capitaluri proprii ridica mulțimea-finanțare, și poate sau nu poate fi o garanție.

De fapt, nu poate fi chiar un rol activ pentru autoritatea de reglementare să joace într-o lume în care fenomenul ICO are loc într-un mod complet descentralizat în afara granițelor tradiționale jurisdicționale și infrastructuri financiare anterioare.

Complexitatea în ochii privitorului

Ceea ce este clar este faptul că ICOS introduce complexități pentru trei grupuri distincte de părți interesate:

Emitenți

În calitate de emitent, sarcina este acolo pentru a fi pro-activ în înțelegerea câteva reguli care există și auto-conforme cu cele mai bune practici în curs de dezvoltare.

Din punct de vedere tehnologic, de orientare open-source, cum ar fi CEC 20provide baza pentru standardizarea funcțiilor cheie simbolice; aceste orientări se concentrează mai mult pe alinierea pe interfețe și software-ul de securitate, nu neapărat cu protecție final investitorilor în minte.

În absența de intrare de reglementare, jucătorii din industria Coinbase și alții au luat inițiativa de a crea un catalog juridic frameworkto principalele considerente pe care emitenții ar trebui să fie conștienți de a le ajuta să determine dacă jeton lor este probabil să fie tratată ca o garanție.

Scopul din spatele cadrului a fost de a crea o matrice de decizie pentru a ajuta dezvoltatorii să includă decizii de design, care sunt mai puțin probabil să le aterizeze probleme legale pe linie.

Investitorii

Ca un investitor, caveat emptor este încă în vigoare - cercetare semnificative și luând asupra riscului de eșec sunt încă necesare.

Rolul pe care joaca de obicei în CR controlul și revizuirea startup sau proiecte este acum în mâinile investitorilor cu amănuntul. Și, spre deosebire de investiții tradiționale disponibile pentru consumatori, nu există garanții existente.

Pentru moment, cuvintele vechi înțelepciune se aplică în continuare: dacă sună prea frumos ca să fie adevărat, probabil că este; dacă nu vă puteți permite să pierdeți toate că mâine bani, nu investesc.

De reglementare

Autoritățile de reglementare au cu siguranță, munca lor decupat pentru ei. Ceea ce este poate cea mai tulburatoare din perspectiva lor este că, cu sau fără implicarea activă a acestora, ICOS au dovedit a fi un nou model, care va continua să evolueze și, probabil, în afara de reglementare ajunge într-o anumită măsură.

Cu toate acestea, implicațiile pentru protecția consumatorilor, precum și implicațiile de stabilitate pe piață mai largă sunt prea semnificative pentru a ignora; un alt raise stil DAO de 160 de milioane de $ si hack ulterior ar putea zdruncina încrederea în ecosistemul blockchain, împiedicând investițiile viitoare având în același timp, de asemenea, un efect devastator asupra consumatorilor.

Provocare copleşitoare

Situația juridică precară a emitenților și de expunerea potențială la risc al investitorului cu amănuntul este tocmai motivul pentru care acest lucru trebuie să fie o prioritate pe agenda de reglementare.

Spre meritul lor, autoritățile de reglementare din întreaga lume iau măsuri în direcția cea bună. Marea Britanie, Singapore, Hong Kong și toate s-au mutat pentru a configura mediile sandboxed pentru companiile bazate pe blockchain de a experimenta.

Statul Delaware și statul Illinois ambele au fost pro-activ în declararea jurisdicțiilor lor ca anticipative pentru a promova adoptarea blockchain, după ce a luat o privire atentă la lecțiile învățate de la Departamentul de Stat din New York a serviciilor financiare cadru BitLicenseregulatory din 2015.

În ciuda acestor evoluții pozitive, foarte puține sunt disponibile în mod public, deoarece se referă la punctul de vedere al autorităților de reglementare cu privire la subiectul ICO în mod specific. Bănuiesc că e în parte din cauza provocării copleșitoare de a sta pe partea de sus a ritmului rapid al schimbărilor în spațiul blockchain.

Pentru autoritățile de reglementare însărcinată cu supravegherea unui număr divers de portofolii sau potențiale probleme la o vedere de 30.000 de picioare, este posibil ca valul ICO nu a fost încă pentru a lovi radarul lor.

De ce avem nevoie de un regulator de intrare a lui?

La fel de mult ca și comunitatea blockchain poate fi descrisă ca bazându-se exclusiv pe caracterul descentralizat al tehnologiei și proclamând că viitorul constă în codul de auto-guvernare contract de inteligent, realitatea este că codul nu este încă considerat a fi drept, investitorii sunt în așteptare pentru această tehnologie pentru a părăsi zona gri de ambiguitate, și, de fapt, consumatorii ar putea avea nevoie și doresc o protecție suplimentară.

Într-o lume ideală, totul se va termina bine dacă:

  1. Standardele tehnologice sunt create și ratificate de către comunitate și adoptată de către emitenți potențiali ICO
  2. Investitorii sunt sofisticate și de a înțelege diferența între a investi în jetoane pentru a finanța o entitate organizată la nivel central distribuit (COD), o organizație descentralizată DAO autonomă, sau o nouă platformă de toate împreună
  3. Investitorii selectați ICOS care se potrivesc profilului lor unic de risc și fac parte dintr-un portofoliu bine diversificat
  4. Echipele din spatele ICOS-și îndeplini promisiunile, obiectivele foii de parcurs sunt comunicate în mod clar și îndeplinite conform planului
  5. Investitorii au un set lung și fericit interacțiunilor cu entitatea din spatele creșterea, valoarea pe termen lung este creat și de soluționare a litigiilor nu este necesară.

Din păcate, realitatea este că acest lucru este un teritoriu neexplorat. Și dacă vom folosi exemplul DAO, există peste 20.000 de investitori, cel puțin o fracțiune din care ar fi fost, fără îndoială, familiarizat cu nuanțele de portofele, cheie de cele mai bune practici de management, cum de a converti din exploatațiile DAO, și așa mai departe.

De fapt, singurul mod în care un investitor ar deveni conștient că ceva era în neregulă cu DAOwas prin intermediul mass-media. Pentru comunitatea blockchain, care a ajuns deja în obiceiul de zi cu zi de recuperare a decalajului pe toate cripto-știri de la câteva surse, acest lucru poate părea a fi o problema.

Cu toate acestea, investitorii tradiționali au crescut să se bazeze pe intermediarii care gestionează portofoliile lor pentru ei, ceea ce face modificări în exploatațiile ca noi informații devin disponibile, și trimiterea de alerte, după caz ​​- toate sub auspiciile unui regulator atent asigurându-vă că drepturile investitorilor sunt a avut loc în sus ca fiind de o importanță capitală.

Riscurile de investiții blockchain sunt amplificate pentru noii veniți în spațiul blockchain care au un timp greu de descifrare nuanțe importante care ar trebui să conduc, de fapt, deciziile lor.

Deci, ce este un regulator pentru a face?

După cum se referă la acest subiect specific, există câteva cursuri de acțiune propuse:

Învață și să se angajeze cu comunitatea

Ca un exemplu, în urmă cu câteva săptămâni, Comisia Valorilor Mobiliare Ontario (OSC) a fugit primul hackathon vreodata de un regulator canadian.

Declarația problemă a fost simplu:

„Mediul de servicii financiare de reglementare devine din ce în ce mai complexe. Soluțiile care ajuta la eficientizarea mediului de reglementare sunt benefice nu numai pentru autoritățile de reglementare, ci și pentru organizațiile reglementate și chiar și pentru economie în ansamblu. Adu strategi dumneavoastră, experți subiect, dezvoltatori și UX designeri împreună timp de trei zile de interacțiune scop, și să contribuie la amprenta unui ecosistem de reglementare mai eficiente din Canada.“

Și a încurajat OSC utilizarea tehnologiei blockchain pentru a aborda unele dintre aceste probleme, mergând până la a include un IMM blockchain, Ethan Wilding, de pe panoul de jurizare.

Rezultatele trebuie să fi fost surprinzătoare organizatorilor, dat fiind faptul că mai mult de jumătate din echipele în cele din urmă tăbărât soluții afiliate-blockchain și două dintre echipe introdus conceptul ICO. Prima echipă a sugerat că rolul OSC ar putea evolua pentru a oferi comentarii de tehnologie și testare automată a codului ICO, potențial luând pe unele dintre responsabilitățile pe care o VC-ar efectua în mod obișnuit, ca parte a unei due tehnice datorate.

Echipa cu care am fost pe construit un prototip pentru un program de înregistrare voluntară pentru emitenții ICO, un model de contract inteligentă pentru emitenții să pună în aplicare un ipotetic OSC-standard de ICO, ceea ce duce la un portal investitor OSC-marcă pentru a ajuta consumatorii compara mai multe ICOS și selectați dintr-o lista întreținută de o parte neutră, care nu are nici un interes financiar legitim în promovarea unei investiții specifice.

În ambele scenarii anterioare, rolul tradițional al unui regulator, cum ar fi OSC va evolua pentru a efectua funcții nu de obicei în sfera de competență a acestora.

De asemenea, probabil este că autoritățile de reglementare vor fi necesare pentru a crea noi standarde și să emită noi orientări, precedat în mod ideal, cu o colaborare strânsă cu jucătorii ecosistemului, care ar fi afectate. Chiar dacă acest subiect este pe radarul lor, software-ul la îndemână este un nivel foarte scăzut și nu este clar modul în care un non-specialist ar da seama ce se întâmplă în mod izolat.

Aceasta ne aduce la al doilea punct a ceea ce autoritățile de reglementare ar putea face.

Proiectarea pașii următori în mod corespunzător, având grijă ca urmare a face nici un rau

Cred că autoritățile de reglementare vor fi plăcut surprinși să constate că încorporat în ethosul comunității blockchain este dorința de a se autoregla și de a realiza un consens în moduri bazate pe comunitate.

Aceasta a dat naștere la eforturile deja în curs de a crea standarde tehnologice și cele mai bune practici pe care mulți emitenți ICO sunt dornici să respecte și orientările emise de către investitori importanți în acest spațiu care prezintă lucruri cheie să ia în considerare în evaluarea Icos.

Cu toate acestea, industria de observator William Mougayar a făcut comentariul sensibil:

„[Dacă] nu se autoguverna la standarde mai ridicate, autoritățile de reglementare vor veni și a pus un amortizor pe această călătorie.“

În susținerea unei abordări măsurată la Regulamentul

Când este vorba de ICOS, va fi nevoie de timp pentru a vedea cum va merge aceste diferite inițiative, și putem spera doar pentru a evita o altă defalcare pe scară DAO. Dar, între timp, cred că autoritățile de reglementare ar fi bine sfătuiți să ia măsuri pentru a investiga modalități de a îmbunătăți protecția investitorilor în general.

Anticipând argumentul contra că drepturile și obligațiile investitorilor sau acționari sunt incluse în codul de bază al proiectului și, prin urmare, nu este necesară o implicare de reglementare, ia mea este că e singura consolare dacă investitorii la îndemână sunt atât:

  1. Financiar alfabetizați și capabile să înțeleagă opțiuni complexe de investiții cu informații prezentate într-o gamă largă de formate și cu puncte de date non-standardizate
  2. Punct de vedere tehnic competenți pentru a înțelege codul de bază pentru a merge și de a verifica afirmațiile făcute de către echipa din spatele unei propuneri de investiții ICO.

Asta e un bar mare pentru a seta, având în vedere că orice nouă tehnologie nu va fi cunoștințe asimetrice și diferite niveluri de înțelegere, și, în lumea blockchain în mod specific, există o deconectare între explicațiile „nivel de afaceri“ din spatele modul în care funcționează ceva și capacitatea pentru a aprecia lucrările tehnice complexe sub capota la nivel de dezvoltator.

Gândire creativă

Până în momentul în care emitenții și curatori de proiecte ICO și investitorii au aplicat încercat și schimbul de informații reale, de gestionare a riscurilor și modele de guvernare care să evolueze pentru a captura tot felul de margine-cazuri, vor continua să fie un decalaj de cunoștințe.

Și asta în cazul în care autoritățile de reglementare de obicei pas în - pentru a proteja consumatorii și să ofere siguranță operațională a ecosistemului participanților pentru a facilita piețele eficiente.

Cu toate acestea, faptul că ICOS nu se încadrează perfect în nici una din categoriile tradiționale de investiții, va face procesul de extindere a parametrului de reglementare pentru a include ICOS și tranzacționare jeton, și aplicarea Regulamentului măsurat în mod inerent dificil.

Pe partea luminoasă, acest lucru oferă o oportunitate pentru comunitatea blockchain să vină împreună cu lumea de reglementare și flexa unor mușchi de gândire critică, ținând cont de faptul că suntem la o răscruce de drumuri și ar trebui să se uite la acest lucru ca o șansă să se gândească la " spiritul“a legii, în cazul în care litera legii nu se aplică.

Și primul pas pentru realizarea că trebuie să fie recunoașterea faptului că tehnologia nu poate și nu ar trebui să existe într-un vid.

Au un aviz cu privire la blockchain în 2016? O predicție pentru anul următor? E-mail [email protected] pentru a afla cum puteți contribui la seria noastră.

Disclaimer: Opiniile exprimate în acest articol sunt cele ale autorilor și nu reprezintă în mod necesar punctele de vedere ale, și nu ar trebui să fie atribuite, CoinDesk.

Știri asociate


Post ICO

Hibrid ICO? Excedentul tZERO pentru a construi servicii în Token de securitate

Post ICO

Money Manager Josh Brown: ICO sunt unde vor avea loc frauda

Post ICO

Preturi Bitcoin Stabil ca Ethereum volatile atrage interesul comerciantului

Post ICO

Fondatorul Fondului Veritaseum solicită 8 milioane de dolari în jetoanele ICO furate

Post ICO

Bank of Mexico restrânge băncile din utilizarea Bitcoin, sugerează rapoartele

Post ICO

Noua Zeelandă de reglementare: criptocurrencies sunt valori mobiliare

Post ICO

Șeful ASIC: Blockchain va avea implicații profunde pentru autoritățile de reglementare

Post ICO

O apărare indiscutabilă a ICO ca un lucru bun

Post ICO

Cum, când și unde vor accepta autoritățile de reglementare ETF-urile Bitcoin?

Post ICO

Comerțul cu amănuntul de tip Giant pentru a-și elibera propriul stoc pe platforma Blockchain

Post ICO

Curtea Kenyană susține licitația pentru a ține BitPesa în afara platformei mobile de bani

Post ICO

Piața Bitcoin Black Market este într-adevăr anonimă?