Raportul avertizează SAFT să crească riscul legal de vânzări de mărci | RO.democraziakmzero.org

Raportul avertizează SAFT să crească riscul legal de vânzări de mărci

Raportul avertizează SAFT să crească riscul legal de vânzări de mărci

Departe de izolare emitenți de jetoane împotriva acțiunilor de reglementare, SAFT-a propus frameworkmay creste de fapt riscul unor vânzări rula afoul de legi de valori mobiliare, potrivit unui nou raport de astăzi.

În cazul în care a pus în practică, Acordul simplu pentru viitorul Jetoane (SAFT) structură ar putea fi nealiniate stimulente, încurajând investitorii timpurii sofisticate pentru a răsturna jetoane pentru un profit și de conducere până costul lor pentru utilizatorii finali, avertizează reportfrom Proiectului Cardozo Blockchain la Cardozo Facultatea de Drept în New York.

Raportul de 13 pagini stabilește o critică detaliată, deși civilă, de alb SAFT paperissued luna trecuta de firma de avocatură Cooley și Protocol Labs. Această lucrare a fost facturat de la get-du-te ca o conversație starter, și Marco Santori, avocatul Cooley, care a condus proiectul, a invitat feedback-ul din partea comunității juridice.

Dar, feedback-ul în hârtie Cardozo sugerează că face oferte inițiale de monede (COSI), in conformitate cu legile de valori mobiliare, în timp ce încă livrează pe promisiunea disruptiv tehnologia lui, poate fi un ac mai greu de fir decât soluția SAFT anticipează.

Atenționările de hârtie:

„[T] el SAFT abordare ar putea accentua exuberanta manifestă pe piețele de token-uri bazate pe blockchain și face chiar mai dificil de a oferi consumatorilor acces la tehnologii noi, potențial impact.“

SAFT de perfecționare

Pas cu pas înapoi, cadrul SAFT numit pentru divizarea procesului de ICO în două părți, pentru a evita riscul anumitor tipuri de token-uri blockchain pot fi clasificate ca titluri de valoare.

În primul rând, dezvoltatorii de o rețea bazată pe blockchain de jetoane ar ridica bani de la investitori acreditați să-l construiască. În schimb, investitorii ar obține dreptul de a jetoanelor odată ce platforma este finalizată, eventual, la o reducere. Acest acord, cunoscut ca un SAFT, va fi înregistrată ca o garanție cu Securities and Exchange Commission (SEC).

În a doua parte, odată ce rețeaua este în sus și să fie difuzate, jetoanele sunt trimise investitorilor, care pot vinde apoi le pe piața deschisă. Jetoanele ele însele nu ar fi titluri de valoare, care să permită publicului larg să le cumpere pentru a fi utilizate pe platforma.

În acest fel, numai persoane bogate și cumpărători instituționali, nu proverbialele investitorilor mama-și-pop, ar suporta riscul eșuarea proiectului, în timp ce normele de protecția consumatorului ar aplica în continuare în cazul în care produsul final - rețeaua - se dovedește a fi defect. Și mai important, jetoanele disponibile în mod public nu ar îndeplini așa-numitul test Howey dacă ceva este o garanție, hârtia albă SAFT a susținut, deoarece numai primii investitori s-ar aștepta un profit de la „eforturile altora.“

Dar, în conformitate cu hârtia Cardozo, bifurcating procesul ca aceasta poate prepara de fapt, riscurile pentru Indicativul emitenți, cât și consumatorilor.

Nu este atât de simplu

Pentru început, hârtia spune, nu există nici un test ușor dacă un instrument este o garanție.

„[C] ourts și SEC au în mod repetat, și fără echivoc, a explicat că testul pentru dacă un anumit instrument va fi considerată o securitate nu depinde de reguli luminoase-line, ci mai degrabă cu privire la faptele relevante, circumstanțele și realitățile economice“, a Cardozo hartie spune.

Mai mult, în scopul de a atrage primii investitori într-o securitate SAFT, vânzătorii ar fi de așteptat în mod natural pentru a „sublinia potențialul speculativ, de luare de profit din care stau la baza token-ul de utilitate“, scriu autorii.

Cu toate acestea, de introducere pe piață a acordului în acest fel „ar putea avea un impact o analiză federală drept valori mobiliare a unui jeton elaborat în temeiul unui SAFT“, avertizeaza ei, adaugand:

„Artificial împărțind schema generală de investiții în mai multe evenimente nu schimbă faptul că investitorii acreditate cumpăra jetoane (deși prin SAFTs) în scopuri de investiții, și probabil nu va împiedica o instanță să considere aceste realități atunci când evaluează dacă aceste token-uri sunt titluri de valoare.“

Prin urmare, „[t] okens care stau la baza unei SAFT poate fi mai susceptibile de a fi considerate valori mobiliare, astfel potențial supunerea vânzătorilor simbolice la riscuri juridice sau economice semnificative“, hârtia spune - rezultatul opus a ceea ce propunerea stabilit de a face.

Faceți cunoștință cu noul șef.

Celălalt Principalul pericol este că abordarea SAFT „creează o clasă de investitori timpurii, care sunt stimulate să răsturnați exploatațiile lor, în loc de a sprijini creșterea întreprinderilor, care ar putea alimenta speculațiile și rănit consumatori“, spune critica Cardozo.

Preocuparea este că insideri bine conectate „vor primi acces exclusiv pentru a achiziționa jetoane de utilitate - o tehnologie fundamental epuizant - într-un stadiu timpuriu de dezvoltare a platformei și la reduceri substanțiale, chiar dacă acestea nu au nici o intenție de a utiliza aceste token-uri sau să se bucure tehnologia de bază.“

Mai degrabă, aceste ușierii ar conduce la prețul jetoanelor prin speculații, „ar putea face mai scump pentru consumatori de a cumpăra jetoane și de a participa la aceste rețele“, spune raportul.

Se concluzionează ominously:

„Când stripează la miezul ei, chiar dacă abordarea SAFT este formulată în termeni de protecție a consumatorilor, rezultatul ar putea foarte bine să fie opusul.“

Cu alte cuvinte, mai degrabă decât democratizarea accesului la tehnologie, ca rețele blockchain sunt adesea avea ca scop să facă, SAFT-ul s-ar putea crea doar un alt club de băieți vechi.

La rândul său, Santori a spus că și lui SAFT co-autori de hârtie albă a salutat răspunsul Cardozo.

„Suntem peste luna pentru a vedea lucrarea proiectului SAFT ca aceasta“, a spus el prin e-mail astăzi, adăugând: „Generarea de acest tip de comentariu și discursul este tocmai scopul proiectului și exact ceea ce industria trebuie să dezvolte o compatibil cadru de vânzare jeton.“

SalesSAFTs ICOsToken

Știri asociate


Post ICO

Pantera dă naștere investiției de 5 milioane de dolari în vânzarea de jetoane video streaming

Post ICO

SAFT sosește: Acordul de investitor simplu vizează eliminarea complexității ICO

Post ICO

Întreprinderile Bitcoin detaliază dezavantajele bancare la audiența grupului de lucru american

Post ICO

Este prețul Bitcoin Performanță Desen Traderii mainstream?

Post ICO

Analizând eterul: Un sceptic al investitorului Bitcoin

Post ICO

Pretul Bitcoin Gaseste Status Quo in $ 415 Range

Post ICO

FX Firm se alătură Fundației Mexica Bitcoin Exchange de 2,5 milioane de dolari

Post ICO

Declarațiile SEC anunță ShapeShift pentru a revizui listele de criptare

Post ICO

Cea mai simplă cale de a înțelege de ce DAO a fost o securitate

Post ICO

Bitcoin B aprobat de organismul de standarde de text

Post ICO

Massachusetts este organizatorul organizației ICO pentru presupusele încălcări ale titlurilor de valoare

Post ICO

SEC stopează ICO Mulchimilion Dolar pentru încălcări ale valorilor mobiliare