De ce Crypto pare foarte mult ca Wall Street | RO.democraziakmzero.org

De ce Crypto pare foarte mult ca Wall Street

De ce Crypto pare foarte mult ca Wall Street

Jill este un consultant independent și consultant de lucru pe orice, de la asocierile simbolice în stadiu incipient la inițiative la instituții mari.

Următorul articol este o contribuție exclusivă la CoinDesk lui 2017 în serie aviz de revizuire.

Mai întâi am auzit serios despre Criptomonedă în timp ce am fost de lucru pe Wall Street.

Acest lucru a fost în 2013. Am fost de tranzacționare de credit argentinian. Unul dintre brokerii mei locale din Buenos Aires a vrut să știe dacă aș fi știut ceva despre Bitcoin. Argentina, la momentul respectiv, au fost blocate de pe piețele de capital de peste un deceniu. Peso, aparent raportat la dolarul american, tranzactionat la o reducere la sol, lăsând localnicii foame pentru alte magazine de valoare. Controalele de capital a însemnat că obtinerea de bani off-shore valize și feriboturile adesea implicate în Uruguay. Țara a fost la un pas de un alt implicit.

Promisiunea Bitcoin, în acest context, a fost un magazin de valoare care nu ar fi captivă inepția sau efectele negative ale unei singure autorități, centrale.

Așa cum am săpat în continuare în Bitcoin, mai multe promisiuni de alternativă, sistemul financiar îmbunătățit s-au prezentat. Criza datoriilor europene, și în special crizele de active în Cipru, a subliniat importanța unui magazin digitale de valoare care ar putea fi deținută în mod direct - care nu ar putea fi compromisă de un actor extern.

Aici a fost un activ care nu a cerut un intermediar. Așezat pe un birou de tranzacționare la momentul respectiv, eliminarea intermediarilor au nevoie de sprijin din sistem a fost deosebit de convingătoare. Aceasta tehnologie ar putea permite contrapărților să interacționeze în mod direct, fără a fi nevoie să dezvăluie detaliile tranzacțiilor lor sau identitățile unor terțe părți.

Acest lucru a fost, de asemenea, un activ care a fost programabil. Ca un comerciant instrumente derivate, am petrecut mult timp de gândire cu privire la expunerea contrapartidă, garanție și cerințele de capital. Ar putea inteligent contractsprovide un mijloc automat executorii de contabilitate pentru acest tip de risc sistemic?

Nu a luat mult timp să crească mă deziluzionat cu sistemul financiar vechi. Tranzacționare Insider a continuat la scară. Reckless asumarea de riscuri a fost deseori recompensată. Manipularea pieței, sub masca de multe nume diferite, a rămas agresiv.

Criptomonedă a promis o alternativă la acest sistem.

Pentru mulți, 2017 va fi anul in care au auzit prima dată în mod serios despre Bitcoin. Așa cum am lua în considerare starea Criptomonedă astăzi, cu toate acestea, eu nu văd multe promisiuni împlinite.

În schimb, ne-am construit în jurul Crypto o versiune a sistemului Warped financiar moștenire, cu toți jucătorii familiare: emitenți, speculantii, schimburile și depozitari. Alături de acești jucători vin problemele moștenite de control centralizat, intermediere, riscul sistemic, malpraxis de piață și - mai important - lăcomia pe termen scurt.

Putem crede că suntem în jos gaura de iepure cripto, dar într-adevăr suntem în căutarea prin sticla de pe Wall Street.

Emitenți

Criptomonedă tinde să fie comercializate ca „trustless.“ Un mod mai adevărat de gândire despre el este că poate înlocui necesitatea de a avea încredere o singură autoritate, centrală cu capacitatea de a avea încredere o rețea de actori descentralizate.

Multe dintre semnele care au apărut în ultimul an, cu toate acestea, au fost emise de către echipe mici de întreprinzători, care trebuie să fie de încredere pentru a obține proiectul de pe teren. Datorită accent comunității Criptomonedă pe dezvoltare open source, lucru mai târziu etape se desfășoară de multe ori într-un mod mai descentralizat.

Cu toate acestea, investitorii și consumatorii trebuie să concilieze disonanta dintre teren de vânzare de descentralizare și realitatea modul în care aceste proiecte sunt de multe ori rula în zilele lor timpurie.

Paradoxul creației Criptomonedă centralizate este, probabil, nicăieri atât de clar pe ecran ca și în Venezuela. Președintele venezuelean, Nicolas Maduro, a anunțat câteva săptămâni agohis intenția de a emite un Criptomonedă, probabil, în scopul de a se sustrage sancțiunilor. Acest lucru este puțin probabil să funcționeze, dar ratează, de asemenea, punctul. O promisiune de Bitcoin este de a acționa ca un magazin de valoare care nu ar fi captiv într-o autoritate centrală.

Un nou Criptomonedă venezuelean, daca a fost emis de Maduro, este la fel de probabil să fie prost administrate ca Bolivar.

Alte active fac, de asemenea, acest punct. Tether este un exemplu de un jeton central-prost administrate. Acesta pretinde a fi un activ complet colateralizate, sprijinit de dolari. Faptul că nu poate fi valorificat, împreună cu practicile contabile opace și problematice ale emitenților săi, cu toate acestea, o face la fel de discutabil ca oricare dintre creațiile financiare de pe Wall Street, în cazul în care nu atât de mult.

Descentralizarea este un concept de transformare în finanțe și tehnologie. Dar, în cazul în care sursa de valoare pentru aceste produse se bazează încă pe un emitent centrală, atunci cum sunt ele diferite de produse financiare pe care Wall Street a fost devising de zeci de ani?

Intermediari

Criptomonedă este, de asemenea, a vorbit despre o tehnologie ca disintermediating. Natura peer-to-peer de active bazate pe blockchain este, probabil, caracteristica lor cea mai interesantă.

Realitatea a modului în care aceste active sunt în general tranzacționate și custodied, cu toate acestea, este extrem de intermedierii.

Profesionalizarea procesul de eliberare este un exemplu de piețe Criptomonedă replicare a sistemului existent. Serviciile oferite de bănci de investiții de pe piețele de capital de capital sunt acum obtinerea ambalate și vândute echipe de antreprenori care doresc să facă vânzări simbolice.

Aceste servicii includ due longeviva pe investitori, clădire de carte, abordarea preocupărilor de conformitate și de manipulare a procesului legislativ. Pe de o parte, acest lucru marchează o inițiativă importantă în maturizarea pieței. Pe de altă parte, este recrearea sistemul de pe Wall Street în jurul acestei noi clase de active.

Platformele care facilitează cumpărarea și vânzarea de cryptocurrencies și jetoanelor se potrivesc, de asemenea, această categorie. Dezvoltarea over-the-counter birouri de tranzacționare în Criptomonedă se simte deosebit de ironic pentru mine, având în vedere că mai întâi într-adevăr înțeles propunerea de valoare Bitcoin lui în timp ce stătea pe un birou comercial mine. Aceste birouri și schimburi, fără îndoială, joaca un rol critic în furnizarea de lichidități pe piață, dar în multe feluri în care sunt replicarea ceea ce am știut de la vechiul sistem.

Din acest motiv, descentralizat exchangeis una dintre zonele cele mai convingătoare de cercetare în spațiu. Mai degrabă decât a reconstrui schimburile moștenite, schimb descentralizat urmărește să permită un nou mod de tranzactionarii, care este mai adevărat propunerea de valoare a tehnologiei.

Portofele, cum ar fi schimburile, au fost semnificative în adoptarea, speculații privind, și utilizarea Criptomonedă de conducere. Interacțiunea cu chei private rămâne o experiență de provocare utilizator real. În timp ce mulți aleg să facă auto-custodie cryptocurrencies lor, și foarte opțiunea de a face acest lucru este una dintre cele mai importante caracteristici ale acestei clase de active, avem încă pentru a vedea un produs de custodie permite cheia privată sigură și rezonabilă, fără recurgerea la terți.

În locul acestui fapt, industria a creat din nou imagini în oglindă ale sistemului existent: servicii de custodie profesionale folosind totul, de la seif la seifuri bancare elvețiene.

Aceste imagini în oglindă de pe Wall Street au o calitate distorsionată. Nu numai că imprecis (sau naivă) seamănă cu infrastructura financiară vechi pe care se bazează, dar, de asemenea, ei se aplece și corupt intenția inițială a produsului. Criptomonedă a creat mai mulți intermediari decât a deplasat.

Intenția a fost de a oferi oamenilor un control direct al fondurilor lor, fără crize comițiale de la bănci și guverne. În schimb, oamenii se predau acest control la o nouă clasă de actori - care sunt în mod frecvent chiar mai puțin responsabili decât omologii lor vechi de școală.

Instituţii

Problema responsabilității instituționale vorbește în mod direct la o altă promisiune de Criptomonedă. Cu capacitatea sa de programabilitate, cripto poate pune în aplicare contracte financiare. Acest lucru ar putea rezolva problemele de gestionare a garanțiilor și de a garanta respectarea cerințelor de capital. Criza financiară din 2008 a fost exacerbată, în parte, printr-o lipsă de claritate cu privire la expunerile între contrapartide. Auditării și aplicabilitatea inerentă a cripto ar contribui la atenuarea, sau cel puțin dezvăluie, acest tip de risc sistemic.

Cu toate acestea, părțile terțe care au fost create în jurul Criptomonedă expuse în mod egal între ele ca și bănci, schimburi, și custozi au fost în 2008.

De fonduri în orice confuzie portofele și de schimburi, de contabilitate opace, de expunere la schimburi, și cerințele de marjă neclare sunt câteva dintre sursele de risc instituționale în piață. Lipsa relativă a standardelor în Criptomonedă înseamnă că aceste riscuri sunt puțin studiate și înțelese. Dezvăluiri pe această temă trebuie încă să fie solicitate pe scară largă de către clienți și sunt departe de a fi un lucru obișnuit.

Infrastructura în curs de formare în creștere în jurul Criptomonedă reflectă instituțiile de pe Wall Street. Este puțin de mirare că aceleași riscuri persistă.

Integritate

Paralelele dintre vechi și nou nu sunt limitate la emitenți, infrastructură și instituții. Paralelele pătrunde, de asemenea, integritatea jucătorilor din sistem.

Manipularea pieței, tranzacționare din interior, șiling, spoofing, pompare și-dumping și conflictele de interese abundă în piețele Criptomonedă. Acest lucru nu este o surpriză pentru nimeni care a stat pe un birou de tranzacționare de pe Wall Street, in special avand in vedere imaturitate a piețelor cripto.

Când am fost un comerciant, m-am trezit pe deplin conștient de faptul că pe Wall Street ar putea fi hub-ul de toate, dar undeva - la celălalt capăt al tuturor ecranele Bloomberg, și broker-dealeri, și custozi, și casele de compensare, și manageri de active și fonduri mutuale - erau persoane fizice și banii lor de pensionare sau economiile lor colegiu.

Același lucru devine valabil Criptomonedă în calitate de consumatori cu amănuntul cumpăra.

Inițiative și standarde încep să apară în cadrul industriei. La fel ca multe alte lucruri pe piețele cripto, aceste inițiative reflectă în mare măsură lecțiile învățate de pe Wall Street. Prezentarea informațiilor de către jurnaliști, analiști și manageri de fonduri încep să devină un lucru obișnuit. Messari, o bază de date open source EDGAR cum ar fi, oferă transparență investitorilor pe jetoane nou emise. Proiectul Brooklyn, lansat de Consensys, se concentrează pe protecția consumatorilor și stabilirea standardelor pentru token-uri, încurajând autoreglementarea de către emitenți.

Chiar sonda Coinbase lui în interior angajat tradingdemonstrates că acesta are rolul său în piață - și stabilirea unor standarde pentru ea - serios.

Așa cum Wall Street a învățat de la sine, responsabilitatea este o practică importantă de piață. Acestea sunt evoluții importante nu doar pentru protecția consumatorilor, dar, de asemenea, pentru creșterea și longevitatea pieței în ansamblu.

Pe termen lung greedy

În cazul în care hype în 2016 a fost despre înlocuirea infrastructurii de pe Wall Street cu tehnologia blockchain, apoi 2017 a fost despre replicarea infrastructurii de pe Wall Street în jurul valorii de cripto.

Acest lucru ne-a condus pe căi greșite de multe dintre promisiunile originale ale Criptomonedă: promite despre rolurile emitenților, intermediarilor și a instituțiilor. Nivelul de integritate în piață, din păcate, reflectă, de asemenea, că a vechiului sistem, exacerbate de imaturitate general al pieței și lipsa de standarde convenite.

„Lacomi termen lung“ este o noțiune care Crypto ar face bine să se împrumute de pe Wall Street. Ideea este că anumite comportamente, în timp ce acestea s-ar putea beneficia mai puțin pe termen scurt, se va achita pe termen lung.

Aceste comportamente includ având o mână de echilibru pe piețele volatile, investitorii ceva Criptomonedă sunt bine familiarizați cu. Mai important, însă, aceste comportamente implică, de asemenea, cu respectarea altor participanți pe piață.

Cred că 2018 va vedea piețele Criptomonedă continuă să crească și să se autoregla. 2018 ne va învăța că a fi pe termen lung lacom este mai mult decât deținerea - este, de asemenea, cu privire la menținerea integrității.

În cele din urmă, 2018 ne poate reveni la o parte din intenția inițială a Criptomonedă ca piața trezește să-și amintească faptul că valoarea reală nu se află în căutarea prin sticlă, ci în promisiunile inițiale ale descentralizării și dezintermediere.

Spark imaginația ta? Spune-ne ce ai schimba la cripto în 2018. E-mail [email protected] pentru a afla mai multe despre modul în care poate fi parte a noastră în 2017 de revizuire.

Wall StreetTrading

Știri asociate


Post Comercializarea criptocurrencyului

Fixarea infrastructurii de schimb șocant a Bitcoin

Post Comercializarea criptocurrencyului

CGI lansează Laboratorul Blockchain pentru finanțe comerciale

Post Comercializarea criptocurrencyului

Cea mai mare companie minieră din lume va folosi blocul de lanț pentru lanțul de aprovizionare

Post Comercializarea criptocurrencyului

Primele ETF-uri de blocaj lansate pe Nasdaq, NYSE Today

Post Comercializarea criptocurrencyului

Contractele BitVC Schimbă pierderile sociale pentru Futures pentru noul sistem de risc

Post Comercializarea criptocurrencyului

Primul schimb de burse Bitcoin din Pakistan lansează cu accent comunitar

Post Comercializarea criptocurrencyului

Este politică: de ce China urăște Bitcoin și iubește blocurile

Post Comercializarea criptocurrencyului

Peste 800 de terminale de plată din România acum vând Bitcoin

Post Comercializarea criptocurrencyului

Coinbase își propune să devină Gmail de biți

Post Comercializarea criptocurrencyului

Analistul Deutsche Bank: Blockchain ar fi putut preveni scurgerea lui Soros

Post Comercializarea criptocurrencyului

Riscul fluctuațiilor fluctuațiilor este calm în mijlocul suspensiei de reglementare chineze

Post Comercializarea criptocurrencyului

Ce trebuie să știe investitorii înainte de a tranzacționa eterul